据中国证券报5月17日报导，昨日有色金属期货、股票价格整体声浪，但从近期持仓来看，国内外机构对这一板块整体抱以平安保险从容态度。伦敦市场金属期货中多品种清净多持仓上升，国内A股市场机构重仓比例也正处于历史低位。分析人士认为，有色金属基本面整体有所分化，就多头品种来看，可重点注目铝、铅、镍，目前机构在这些品种上的持仓正处于较低配上状态。

国内外机构平安保险有色金属LME持仓数据表明，上周，有色金属波动调整，持仓方面，伦铜基金净多持仓总计3个月上升；伦铝总持仓剧增而基金清净多上升；伦锌总持仓扰减，基金清净多总计减4个月后拐头上升；伦铅总持仓总计快速增长2个月，基金清净多将近低位；伦镍总持仓减少，基金清净多总计减1个月后拐头；伦锡总持仓和基金清净多实时上升。部分机构研究指出，前期外部因素扰动令其有色金属经常出现超跌，近期声浪行情在一定程度上是对乐观情绪的修缮。

整体来看，铝、铅、镍基本面偏强，归属于多头品种，而铜、锌、锡不受偏弱基本面拖垮，未来或仍有上行空间。从基本面角度来看，引荐供需格局逐步提高的电解铝板块，铝供给末端虽存量清扫不约预期，但增量掌控合乎预期，未来增量供给受限，铝市场需求增长速度仍是基本金属里最弱的品种，随地产完工数据提高，铝价未来将会下跌。钴、锂不受行业追加供给影响下，价格之后承压，但行业未来未来将会保持高速快速增长，长年引荐钴锂板块。

此外，值得注意的是，目前电解铝板块正处于三个历史最低水平：板块PB估值历史最低水平；价格跌到无以跌到，企业盈利也处在历史最低水平；板块机构配备基本为零。预计随着行业供需格局的恶化，铝价将下行，铝板块将步入超级周期，建议增持铝板块。国泰君安证券研究认为。

从国内机构在A股的持仓来看，有色金属板块也整体被平安保险。国泰君安证券研究认为，平安保险幅度仅次于的为黄金板块和锂板块，新材料和稀土稍微有所增持；铝铜板块一直正处于较低配上状态。

其中，电解铝板块自2017年三季度重仓占到比0.3%持续下降，今年一季度重仓占到比仅为0.01%，配备基本相似零，大幅度高于机构历史平均值重仓比0.076%，板块持续较低配上。板块分化铝多头行情可期未来发展后市，从国内基本面来看，国投安信期货有色金属研究小组认为，铜现货短期有承托，精铜对废铜有替代，短期铜市仍不会之后调整；镍市供大于求格局更为显著，再加下游不锈钢行业将要转入传统消费淡季，市场交投恐难有起色，镍价声浪空间受限，建议保持偏空思路；锌市不受现货夹住声浪较强，但技术声浪幅度合乎预期，预计主力合约之后声浪的空间有限；沪锌市场等候旺季及环保题材烘烤；铝市社会库存持续上升，去库存步伐减缓，氧化铝成本近期持续下跌及环保因素承托下，短期铝价或保持波动偏强走势。

铜市场总体国内供应严格，但消费旺季展现出不欠佳：空调市场需求领域总体更为力弱，汽车消费数据较好，进口铜材减幅更进一步不断扩大。国内生产能力扩展而市场需求展现出不欠佳，铜价下方缺少有力承托，在宏观利空的情况下，预期铜价走势偏弱。

铝板块方面，铝消费展现出好于预期，国内铝库存量经常出现上升，供应压力减慢。随着军工、航空、轨道运输业的大力发展，高性能铝材市场需求不断扩大，预期行业利润未来将会提升，建议注目铝材涉及个股。万联证券分析师宋江波回应。

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